[M] Mamincho pregunta...

Mar Dic 4 14:15:01 CST 2007

Gracias Jorge,

Yo sabía que un Mamincho con un MBA no me iba a
defraudar!!!  Aprendí mucho con tu correo...Sobre todo
ese punto de que 1 año todavía es muy poco para
analizar la inversión.  Es decir, yo sé que no se
pueden esperar rendimientos crecientes mes a mes, pero
pensé que comparar este año con el año pasado sí era
válido.  Gracias por la aclaración.

> Finalmente, en mi humilde opinión, muchos de los que
> manejan los fondos no tienen la menor idea de lo que
> están haciendo. 

Eso es lo que me temo.  Este año conocí a un analista
de riesgo (como el que busca LCRR) de un banco
estatal, y nos ha tocado participar juntos en un
contexto semi-académico, todas las semanas, desde
marzo hasta ahora, y el mae no me parece
particularmente ágil.  Si este mae es un caso típico,
me imagino que hay muchas oportunidades de inversión
que se están desperdiciando.

> Tienen muy buena voluntad pero muy poco colmillo.
>Sin embargo, el proceso de aprendizaje sigue su curso
>y mi esperanza es ver mejores manejos en los próximos

>años.  

Exacto, este mae se ve empunchado, ordenado,
responsable y honesto.  Lo que digo es que, para ser
analista de riesgo, lo siento demasiado pasivo,
digamos que un poco lento para reaccionar y para
aprender cosas nuevas.

En fin, este es un caso muy puntual, pero me llama la
atención, porque el comentario de Jorge,
INMEDIATAMENTE me recordó a este otro mae.

Moraleja:  Jorge, cuando querás podés aplicar al
puesto de analista de riesgo que ofrecía LCRR.  Zk,
vos primero terminate "Economía para dummies", y
cuando hayás terminado, entonces sí, podés
aplicar...Al chile que cualquiera de los dos le parte
el hocico, POR MUCHO, a este otro mae, con quién sabe
cuántos años de experiencia (más de 10)...Se los
juro!!!

--- Jorge Sauma <jorge.sauma en gmail.com> wrote:

> Enrique,
> 
> Mi opinión es que el problema en Costa Rica es la
> poca cantidad de 
> opciones que hay para invertir, tanto para el
> inversionista individual, 
> como para el corporativo o bancario. Yo supongo que
> después de aquella 
> vez que los fondos de inversión se vinieron a pique
> y todo mundo salió 
> corriendo a sacar la plata, los operadores de fondos
> prefirieron seguir 
> jugando a lo seguro e invertir en bonos públicos,
> cuya rentabilidad es 
> mínima, pero son casi que a prueba de balas. Por ahí
> leí que como el 80% 
> del capital de estos fondos están invertido en este
> tipo de bono.
> 
> Entonces, tenemos un rendimiento muy pequeño para
> cada inversionista 
> individual. A esto sumale que desde el año pasado
> muchísima gente está 
> retirando el Fondo de Capitalización Laboral. Las
> entradas no compensan 
> las salidas.
> 
> Por otro lado, hay varios factores más como el
> precio del dolar y el 
> precio del petróleo. Hasta la incertidumbre por el
> TLC debe haber 
> afectado mucho porque el poco porcentaje que se
> podría destinar a 
> inversiones más rentables quedaron "congeladas"
> hasta que se aclararan 
> los nublados del día.
> 
> Finalmente, en mi humilde opinión, muchos de los que
> manejan los fondos 
> no tienen la menor idea de lo que están haciendo.
> Tienen muy buena 
> voluntad pero muy poco colmillo. Sin embargo, el
> proceso de aprendizaje 
> sigue su curso y mi esperanza es ver mejores manejos
> en los próximos 
> años.  
> 
> Yo esperaría que con las políticas macroeconómicas
> actuales la imagen 
> del país mejore y los bonos de deuda externa tengan
> mayores 
> rendimientos. Algo a lo que yo le tengo mucha fe es
> a la apertura de los 
> seguros porque la cantidad de dinero que manejan las
> aseguradoras es 
> bestial y no van a ser como el INS, que lo tiene
> guardado debajo del 
> colchón. En algún lado leí que las aseguradoras y
> los bienes raíces 
> mueven las economías, sino vean el caso de E.E.U.U.
> en este momento.
> 
> Ahora, hay que analizar otra "unión de dos vertices"
> del problema -es 
> prohibido mencionar "arista" en estos correos :) - y
> es si estás 
> esperando mucho de un instrumento que está diseñado
> para el largo plazo. 
> Me parece que los operadores de pensiones venden los
> planes 
> complementarios con el viejo truco de la culpa:
> "¿Cómo? ¿Usted no piensa 
> en su futuro y el de su familia?¿Qué va a hacer
> cuando tenga 70 años?" 
> Entonces la gente invierte la plata -tampoco tiene
> muchas otras 
> opciones-, pero espera rendimientos crecientes todos
> los meses y eso no 
> siempre es cierto. Mayor rendimiento, mayor riesgo.
> 
> Incluso, no deberías limitarte a analizar los
> rendimientos de un año. 
> Según la teoría financiera, se debe analizar un
> plazo de 10 años para 
> determinar el valor real de una inversión, porque en
> un ciclo económico 
> hay altas y bajas que, al final, se compensan. Igual
> es para acciones y 
> fondos de inversión.
> 
> El problema acá es que si no se invierte en fondos
> de pensiones, 
> entonces en qué se puede invertir? Una muy buena
> pregunta. Los fondos de 
> inversión todavía están muy verdes. Solo los
> inmobiliarios valen la 
> pena, pero hay que invertir bastante. El mercado
> accionario es muy 
> pequeño -espero que esto cambie algún día-. Yo diría
> que hay que dejar 
> de ahorrar en dólares y empezar a comprar Euros,
> invertir en propiedades 
> con el castigo de la falta de liquidez o, ni modo, 
> como dice JP y don 
> Jorge Guardia, comprar y comprar que de por sí
> ahorrar no tiene gracia!
> 
> Saludos,
> 
> Jorge
> 
> Enrique Coen wrote:
> > Queridísimos maminchos,
> >
> > Tengo una pregunta para algún Mamincho que sepa de
> > Economía.  No es directamente una crítica al
> gobierno
> > ni nada, pero es algo que no entiendo bien,
> supongo
> > que porque no sé nada de Economía.
> >
> > La pregunta es:  ¿ Por qué, si el gobierno de
> Arias
> > es, según mucha gente, lo mejor que le ha pasado a
> > Costa Rica desde las medallas olímpicas de las
> > hermanas Poll, y si los ndicadores macroeconómicos
> son
> > tan esperanzadores, TODOS los planes de pensiones
> que
> > he visto están dando rendimientos de casi cero, o
> > hasta negativos, a lo largo del año 2007?
> >
> > Es decir, yo entiendo que este mes den negativos,
> > porque si en el portafolio había muchas
> inversiones en
> > dólares, como los fondos de pensiones están en
> colones
> > es lógico que bajen, pero el comportamiento que
> les
> > describo no es de ahora, ha sido así todo el
> año...De
> > verdad no entiendo...¿ Alguien más ha notado esto?
> >
> > Saludos, Coen.
> >
> >
> >
> >  
> >
> >
> >      
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